ANÁLISIS INTERNACIONAL DEL MERCADO DEL CANNABIS MÉDICO

 

 

La industria médica del cannabis está en auge, creciendo más rápido que cualquier segmento de la industria desde el boom de las punto.com. Suena como el sueño de un inversionista: movimiento rápido, alto crecimiento, alto rendimiento y una cola de inversionistas institucionales que esperan al margen invertir capital luego de la legalización, que incluye grandes productos farmacéuticos, grandes alimentos, grandes cantidades de alcohol y grandes cantidades de tabaco.

 

La industria médica del cannabis está en auge, creciendo más rápido que cualquier segmento de la industria desde el boom de las punto.com. Suena como el sueño de un inversionista: movimiento rápido, alto crecimiento, alto rendimiento y una cola de inversionistas institucionales que esperan al margen invertir capital luego de la legalización, que incluye grandes productos farmacéuticos, grandes alimentos, grandes cantidades de alcohol y grandes cantidades de tabaco.

Pero la industria del cannabis es un lugar confuso para los inversores, empresarios, pacientes, cuidadores y reguladores por igual. Es difícil decir qué es "normal", cuando el mercado más grande (los EE. UU.) Es federalmente ilegal y está poco regulado y los mercados más pequeños tienen limitaciones graves de suministro y acceso.

En mi rol de ventas internacionales y desarrollo comercial en Rhizo Sciences, identifico las oportunidades de producción y mercado en las que podemos agregar valor con nuestras soluciones de cannabis llave en mano. Como resultado, hablo con docenas de consultores, inversores, distribuidores y productores y procesadores autorizados todos los meses. Diseñamos, construimos y administramos instalaciones de fabricación y procesamiento de cannabis cGMP en los EE. UU. E internacionalmente, lo que significa que dedicamos gran parte de nuestro tiempo a los precios de cannabis y modelado de producción, y nos beneficiamos al ver cómo funcionan los precios en mercados maduros como Washington y Oregon, así como mercados más nuevos y más regulados. Aunque nos estamos involucrando con mucho éxito en los mercados médicos y recreativos de EE. UU. Y muchos de nuestros conocimientos del mercado reflejan nuestra experiencia allí, cuando diseñamos nuestras instalaciones con capacidad de exportación, basamos nuestras proyecciones financieras en sistemas de cannabis medicinal canadienses o australianos altamente regulados. que el incierto mercado de EE. UU.

 

Ventas y perspectivas internacionales de cannabis

Las ventas de cannabis a nivel internacional actualmente superan los $ 10 mil millones de dólares y se prevé que alcancen los $ 31.5 mil millones para el año 2021 (Forbes). Sin embargo, pocos productores tienen actualmente la capacidad o la capacidad para abastecer la creciente demanda internacional. Varias empresas canadienses, europeas, israelíes y australianas se han involucrado en acuerdos de comercio internacional, sin embargo, estos se han producido principalmente entre afiliados, o comprendían pequeños volúmenes de formularios de productos finales. Esto significa que es difícil establecer un precio de mercado justo para el comercio internacional al por mayor (10, 100 o 1000 kg de cannabis). Un verdadero precio de mercado requiere liquidez, volumen, transparencia y participación abierta, ninguno de los cuales existe actualmente en la industria.

 

Legalidades Internacionales de Cannabis

El cultivo, la fabricación y el comercio de cannabis medicinal están sujetos a la legislación internacional, incluidos los Convenios internacionales de la ONU sobre drogas (Convención única sobre estupefacientes, Convención sobre sustancias psicotrópicas, Convención contra el tráfico ilícito de estupefacientes y sustancias psicotrópicas), así como marcos legales estatales y regulaciones del departamento de salud. Como resultado, la situación legal internacional es muy compleja, en constante evolución y poco comprendida.

 

Exportadores de marihuana medicinal

Hasta hace poco, solo un par de países tenían una importante industria de exportación de cannabis. Leafly informó que Canadá y los Países Bajos fueron los principales exportadores a principios de 2017. A medida que nos acercamos al 2018 podemos esperar que este número se multiplique a medida que más países adopten la legalización y se espera que los ingresos de exportación e impuestos y el empleo de cannabis se cumplan.

 

Mercados médicos de exportación de cannabis

El mercado para el cannabis de exportación está restringido a mercados altamente regulados. De estos, Canadá, Australia y Europa son los mercados más atractivos y accesibles. Cada uno de estos mercados tiene sus propias leyes sobre los tipos de productos que pueden importarse y venderse. Canadá es el mercado más maduro con muchos productores grandes y modernos y un importante mercado nacional y de exportación. Es importante destacar que todos estos mercados requieren una producción moderna para los estándares cGMP y aseguramiento de la calidad, incluyendo pruebas por un laboratorio independiente de análisis de cannabis de terceros. Mi país de origen, Australia, está adoptando un modelo similar al de Canadá, aunque aún más regulado, impulsado en gran parte por el estatus de Australia como uno de los principales productores de adormidera.

 

Legalización recreativa inminente de Canadá

El comodín en la industria internacional del cannabis en este momento es la legalización recreativa propuesta por Canadá. El consumo legal de cannabis por parte de adultos aumentaría drásticamente la demanda de cannabis en Canadá al ejercer presión al alza sobre los precios. Esto podría lograrse con la afluencia de nuevos productores, pero debido a que la legislación aún está siendo debatida, no está claro si los productores pueden satisfacer la demanda. La legalización recreativa también pondría a Canadá en conflicto con sus obligaciones internacionales como signatario o la Convención Única de la ONU, lo que podría afectar su estatus como un exportador líder.

 

El uso de cannabis en adultos puede elevar los precios para pacientes médicos

La legalización recreativa tiene algunos efectos extraños sobre los precios del cannabis: por un lado, reduce los precios debido a una mayor oferta, demanda y competencia, pero también compite con el mercado médico por recursos, a menudo resultando en falta de oferta y precios más altos para productos médicos compatibles. Se anticipa un resultado similar en Canadá, lo que generará una mayor demanda de importaciones de cannabis para satisfacer la demanda de productos de grado médico. Es probable que los productores internacionales que están listos para suministrar productos a Canadá en el primer año de legalización disfruten de precios elevados y fácil acceso ya que muchos productores nacionales se enfocan en el mercado de uso para adultos.

 

¿Un negocio arriesgado?

El cambio de Canadá no está exento de peligro. Esta medida la pondría en desacuerdo con su condición de firmante de la Convención Única de las Naciones Unidas sobre Estupefacientes, lo que lo aleja de ser la estrella brillante de la legalización exitosa del cannabis medicinal para convertirlo en una nación fuera de la ley. Lo que esto significa para los productores y procesadores con licencia canadiense que desean exportar a mercados legales y conformes aún está por verse. Los defensores del cannabis ven este movimiento como un paso más en el camino inexorable hacia la legalización total a nivel internacional, pero ignorar las leyes de drogas de la ONU podría colocar a Canadá en la misma canasta que Estados Unidos y evitar el acceso al comercio internacional y ahuyentar a los inversores.

 

Puntos de referencia del precio del cannabis

El cáñamo y el cannabis derivados del precio del CBD

Actualmente, el mercado de cannabis internacional más grande y más líquido es el mercado de cáñamo / cannabis CBD. El CBD puede producirse legalmente en muchas naciones a partir del tallo y semillas de cáñamo industrial cultivadas sin licencia de cannabis. La mayoría del cáñamo europeo se obtiene de esta manera, como un subproducto de la fabricación industrial de cáñamo a partir de cepas que expresan solo un pequeño porcentaje de CBD en la flor, lo que significa bajos rendimientos, menor calidad y mayores niveles de contaminación. En realidad, es una locura - no hay CBD en el tallo o las semillas - el CBD proviene de la flor procesada con el tallo y el tallo.

 

CBD derivado del "cáñamo" de EE. UU.

En los EE. UU., Todo el cannabis es federalmente ilegal, pero el cáñamo industrial se puede cultivar debido a una laguna en la legislación, siempre que tenga menos de 0.3% de THC. La mayor parte del CBD actualmente en el mercado se cultiva en los Estados Unidos a partir de la flor (no los tallos y las semillas) de cannabis especialmente criado que cumple con la definición legal de cáñamo (> 0.3% de THC, pero a menudo 18% + CBD). Este CBD derivado de las flores da rendimientos mucho más altos e incluye muchos otros compuestos beneficiosos, con menor contaminación, un mejor producto desde una perspectiva médica. Pero hay un problema: este CDB derivado del "cáñamo" de los EE. UU. No es técnicamente legal en los EE. UU. Ni a los ojos de las Naciones Unidas porque proviene de las flores, no del tallo y las semillas. A pesar de esto, la industria continúa prosperando y abasteciendo la creciente demanda internacional de CBD. Esto mantiene bajos los precios del CBD porque estas plantas rinden> 10 veces más que el cáñamo industrial y todavía se pueden cultivar al aire libre en ambientes ampliados. Todavía se requiere la propagación clonal y la cosecha manual, lo que mantiene la producción más alta que la del cáñamo industrial y evita que el mercado se inunde.

 

Chinese Hemp CBD - Aceites sin aceites

China también tiene una industria masiva de cáñamo, pero el producto es en gran parte OGM y gran parte del producto está contaminado con metales pesados ​​y contaminantes, por lo que es inaceptable para los mercados mundiales. Este producto contaminado se puede purificar para aislar CBD para eliminar contaminantes. Si ve un CDB barato aislado a la venta (menos de $ 5,000 por kg), es probable que de allí provenga. Sin embargo, la mayoría del CDB chino se destina a los mercados nacionales, donde la demanda del producto es masiva y está creciendo. Los chinos adinerados también están importando CBD de otros países con ambientes más limpios y prácticas agrícolas más seguras, lo que lleva a un comercio chino bidireccional.

 

Bajo THC, alto precio destilado CBD

Si bien se comercializan muchos grados de CBD derivado del cáñamo y el cannabis, el producto más popular y consistente es el destilado de CBD: un aceite de cannabis refinado Los puntos de referencia actuales para el comercio internacional de cannabis incluyen el precio actual del destilado de alto CBD producido legalmente bajo condiciones cGMP ($ 7 , De 5000 a $ 10,000 por kilogramo para la compra a granel de 10 kg a 1000 kg). Tenga en cuenta que el CBD se puede cultivar de forma mucho más económica y comercializar con más libertad que los productos que contienen THC, lo que hace que este mercado sea más líquido.

 

Precios canadienses del aceite de cannabis

El precio del aceite de cannabis con alto contenido de THC fabricado en Canadá puede superar los USD $ 20,000 por kg, mejorando los precios para compras más grandes. Las grandes inversiones en producción de bajo costo en Canadá, Europa y Sudamérica podrían presionar los precios a la baja, pero esto se ve compensado por una demanda en rápido crecimiento y grandes mercados nuevos que se abren para el producto de grado cGMP premium.

 

El aceite de cannabis se extrae de la flor para su uso en productos infundidos y productos farmacéuticos

 

 

Productores emergentes de cannabis

Hay muchos nuevos productores emergentes en línea, en países con bajos costos de mano de obra y condiciones de crecimiento ideales, como Uruguay, Colombia y partes de África (divulgación: tenemos un proyecto en Lesotho, África). Pero también hay largas demoras entre el anuncio de nuevos proyectos y la obtención de productos para los consumidores. También tenemos muchos consumidores nuevos que ingresan al mercado y un mercado negro competitivo que influye en los precios locales. El gran comodín en este momento es la inminente legalización recreativa canadiense: queda por verse cómo esto afecta el precio y el suministro global. Es probable que Canadá produzca lo suficiente para satisfacer sus necesidades, pero no podrá competir en precio con los productores de bajo costo en los países tradicionales que cultivan cannabis en América del Sur, África o Asia.

 

Las naciones emergentes productoras de cannabis en África y América del Sur disfrutan de un clima ideal para el cultivo y la mano de obra barata

 

Naciones que producen cannabis a bajo costo

El producto que sale de los mercados emergentes en este momento es barato, realmente barato, según los informes, tan poco como $ 1,000 por kilogramo ... de aceite de cannabis. Pero no se entusiasme demasiado con la mala hierba barata (si es un comprador) o preocúpese por la caída en picado de los precios (si es un productor / procesador). Esta producción off-shore es en gran parte controlada por los grandes jugadores, y están comprando la producción de todo el año a ese precio, no pocos kg a la vez. Tampoco planean transferir estos ahorros a los consumidores. Recuerde que muchas de estas empresas cotizan en bolsa con una capitalización bursátil de 8 o 9 cifras, pero con 7 cifras de ingresos. Necesitan tomar la mayor parte de ese margen como ganancia para financiar el crecimiento y mantener contentos a los accionistas, en lugar de pasarlo a los consumidores o inundar el mercado con petróleo barato.

 

Altos márgenes para ventas minoristas

Como resultado, los consumidores rutinariamente pagan 10 veces o más que este precio mayorista por los formularios del producto final. Por ejemplo, una botella de 50 ml de aceite de cannabis que contiene un total de 1 gramo de cannabinoides puede venderse fácilmente entre $ 100 y $ 200 o más. Esto es muy diferente de los mercados estadounidenses del "oeste salvaje", donde los precios son más bajos y más variables (y también lo es la calidad).

 

Los mercados regulados ofrecen cada vez más medicamentos derivados de cannabis y productos farmacéuticos

 

Tendencias de precios de cannabis

Entonces, ¿cuál es el precio justo para el cannabis? ¿Hacia dónde va el mercado? Es difícil de decir, e incluso las conjeturas más educadas siguen siendo eso. La única manera de estar seguro es asegurar su propia producción o suministro a un precio fijo. Lo que está claro es que los grandes jugadores no necesariamente están tratando de obtener ganancias rápidas en las ventas tanto como la cuota de mercado segura en varios puntos de la cadena de suministro. De nuevo, esto se debe a una salida anticipada a las grandes marcas después del final de la prohibición.

 

Precios de flor de cannabis

Las ventas de flores pueden ser más rentables pero también más variables que la venta de productos derivados del petróleo, pero debido a las preocupaciones de salud relacionadas con el tabaquismo, pocas naciones permitirán la importación y venta de flores de cannabis. La mayor parte de la demanda será para aceites de espectro completo, destilados e ingredientes farmacéuticos activos purificados (API). La mayoría de las ventas minoristas serán de aceites y extractos refinados infundidos en formas de productos finales o consumidos a través de dispositivos médicos tales como cartuchos Vape u otros productos y dispositivos con dosis precisas.

Cuando se permiten las ventas de flores consideramos que un precio mayorista para la flor de cannabis premium de exportación de $ 2,000 por kg a $ 5,000 por kg es una cifra de trabajo confiable, pero el volumen de ventas será bajo en relación con los productos derivados del petróleo procesados. Esto supone una producción de flores de alta calidad en invernaderos modernos siguiendo las mejores prácticas actuales en la producción de cannabis. La mayoría de las naciones del primer mundo pueden obtener el precio de la flor por debajo de $ 2,000 por kilogramo o menos solo a través del uso de la producción de invernadero a gran escala.

* Tenga en cuenta que todos los estimados de precios que propongo son los precios desembarcados en el país importador, listos para vender, incluidos todos los costos de importación, corretaje y transporte.

 

El cannabis que se vende en mercados médicos como Canadá, Australia y Europa debe ser de alta calidad, consistencia y origen comprobado

 

Precios del aceite de cannabis

Entonces, ¿cuál es el precio razonable para que los inversores, compradores y vendedores trabajen al planificar proyectos y negociar acuerdos en el mercado regulado de cannabis legal? En gran medida en 3 factores.

El estatus legal determina en qué mercados se puede vender el producto. Actualmente, la mayor parte de la producción mundial de flor de cannabis (por ejemplo, incluyendo todo el THC y el CBD producido en los EE. UU.) Es técnicamente ilegal, distorsionando las expectativas de precios. La mayoría de este producto también está mal regulado por su seguridad y calidad, lo que lleva al segundo factor.
La calidad y la seguridad también afectan los mercados en los que se puede vender el producto y aumentan significativamente el costo de producción. Exportar a mercados altamente regulados como Canadá, Europa y Australia requiere un producto consistente producido en un ambiente controlado con un estándar definido siguiendo las normas cGAP y cGMP y las normas relevantes de seguridad alimentaria y salud del consumidor. Actualmente, pocas naciones cumplen con este estándar de producción.
La cantidad también tiene un gran impacto en los precios. Mientras que los consumidores pueden pagar $ 100 por gramo de aceite de cannabis en productos médicos, la mayoría de los distribuidores y distribuidores están comprando por kilo y pagando cerca de $ 20 por gramo de aceite al comprar al por mayor. En el otro extremo del espectro, las grandes compañías están gastando decenas de millones de dólares para comprar toda la producción contratada de aceite de cannabis de productores de bajo costo en América del Sur y en otros lugares por tan solo $ 1 a $ 5 por gramo. Cabe señalar que este producto puede no cumplir con los criterios legales y de calidad anteriores para venderse en los mercados más rentables.
La conclusión es que el precio correcto para comprar depende de para qué se lo venda, y esto depende principalmente de dónde pueda venderlo, a quién y en qué cantidades. Obviamente, si está comprando 1 kg de aceite pagará más por gramo que cuando comprará 10 kg, 100 kg o 1000 kg de aceite.

 

Jugadores de la cadena de suministro de cannabis

Cada nación tiene sus propios jugadores definidos legalmente en la cadena de suministro de cannabis. A excepción de los mercados integrados verticalmente, en general hay productores, extractores, fabricantes y mayoristas, distribuidores y / o distribuidores, así como dispensarios. Cada una de estas empresas generalmente cobra un margen por su tiempo y servicios, rutinariamente 100% o más.

 

Venta al por mayor de precios de cannabis

Teniendo en cuenta estos factores, así como las barreras de entrada para importadores, almacenamiento, envío, prueba y los costos y el marcado del mayorista, creo que un precio por cantidades al por mayor (1 kg +) de aceite de cannabis de espectro completo refinado de $ 10,000 por kg al alza (con descuentos por volumen compras de 10s, 100s o 1000s de kg) es una cifra de trabajo razonable para proyecciones financieras y negociaciones iniciales, asumiendo que este producto es un aceite o destilado de calidad alimentaria certificado por cGMP producido en invernaderos modernos siguiendo las mejores prácticas actuales de producción de Cannabis - es decir: de suficiente nivel para importar a los mercados regulados más estrictos, como Canadá y Australia.

 

Perspectivas de precios del cannabis

Una cosa que está clara es que los costos de producción bajarán a medida que la industria se consolide y se haga más profesional y la tecnología mejore. Esto significa que para que las empresas puedan competir, deben ser grandes y eficientes, y minimizar los gastos generales, como la electricidad y el trabajo. Los precios seguirán siendo muy sensibles a la regulación, las restricciones comerciales y los cambios en la oferta y la demanda. Continuaremos viendo que la industria del cannabis se preocupa más por la legalidad, el cumplimiento y el posicionamiento y el momento del mercado, que por el crecimiento del producto.

 

Implicaciones para los inversores y empresarios del cannabis

Entonces, ¿cuál es el movimiento inteligente para los empresarios e inversores de cannabis?

Nuestro dinero está en asegurar una cadena de suministro internacional estratégica a través de asociaciones, contratos de venta, adquisición o desarrollo. Nos enfocamos en la producción de productos de alta calidad y bajo costo que pueden venderse en los mercados más exigentes. Nos centramos en el volumen de comercio y la consistencia y asociaciones seguras en lugar de buscar los precios más bajos o los márgenes más altos.

El enfoque correcto para usted depende de dónde se encuentre en el mercado, sus recursos y objetivos. Las grandes compañías de cannabis que cotizan en bolsa, como Tilray, Canopy, etc. están invirtiendo decenas o cientos de millones de dólares en adquirir o desarrollar su producción en mercados emergentes. Están produciendo a un costo muy bajo, venden a precios elevados, pero están interesados ​​principalmente en crear una participación de mercado minorista. Pero pocos grupos tienen los recursos o la experiencia para operar en este nivel.

 

 

 

Fuente: www.linkedin.com/pulse/international-medical-cannabis-pricing-dallas-mcmillan

 

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